Pantera Capital指出，bitcoin在經歷10個月的整合後，其定位已由空頭轉為多頭

Bitcoin 在過去將近一年的時間裡大多呈現橫向（並且以偏跌為主）整理。現在，根據加密貨幣最大投資公司之一的說法，趨勢正開始轉變。

Pantera Capital 組合經理 Cosmo Jiang 於 8 月 21 日受訪時表示，交易員與基金正在積極從淨空單或完全觀望的狀態，轉向建立多頭部位。關鍵因素在於：Bitcoin 堅定突破其接近 6.9 萬美元的 200 日均線，此前自 2025 年 10 月約 12.6 萬美元高點下跌近 50%。

反轉背後的數據

在 Jiang 發表評論前的一週內，Bitcoin 反彈超過 23%，收盤接近 77,400 美元。日內價格高點一度觸及 7.9 萬美元以上。

Jiang 指出，有利的美國監管進展以及關於增加國債回購的公告，是近期的觸發因素。

Pantera 管理著約 38 億美元的資產，將約 8 萬美元視為下一個重要阻力位。

導致 10 個月低迷的原因

Bitcoin 於 2025 年 10 月在接近 12.6 萬美元見頂，隨後將近十個月不斷走低。當 Bitcoin 交易於 6.9 萬美元附近時，許多專業資金不是選擇做空，就是乾脆退出市場。

圖表背後的基本面邏輯

Jiang 強調了多項結構性趨勢，他認為這讓投資者越來越難持續對加密貨幣看空。

穩定幣的採用率高居榜首。即便在回調期間，穩定幣的總供應量和每日交易量仍持續增長，顯示區塊鏈基礎上的實體經濟活動不斷擴大，與 Bitcoin 價格走勢脫鈎。

預測市場也是重要支柱。建立於加密基礎設施上的平台已吸引可觀的用戶與交易量，展現出遠超單純代幣價格投機的產品市場適應性。

永續合約的成長，作為加密市場主流交易工具，象徵市場基礎設施日益健全。而 AI 技術與加密應用的結合，賦予過去兩年任何規劃中都尚未出現的新用例。