歐元：隨著增長差距縮小，對美元呈現區間整合——Societe Generale

Societe Generale 的 Kit Juckes 指出，EUR/USD 已經回升了從 1.20 以上跌至 1.1325 的一半，目前陷於一個區間，市場正等待美國最新數據。他強調，2026 年美國經濟增長預期已下修至 2.1%，而歐元區預測則上調至 0.8%，相對利率走勢與相對增長預期一致。

經濟增長與利差主導匯率走向

「在回升了 1 月份高點 1.20 之上至低點 1.1325 跌幅的 50% 之後，EUR/USD 讓我忍不住哼起童謠——美元既不上升也不下跌，正等待看看美國 7 月就業和零售銷售數據的疲軟現象是否會重演。」

「我們已經看到 2026 年美國共識增長預期微幅下修（至 2.1%），而歐元區預期則上調（由數週前的 0.5% 上升至 0.8%）。」

「這自春季以來一直是相同的故事：相對利率緊貼著相對增長預期在走動，匯率則跟隨其步伐。」

「壞消息是，除非我們看到美國增長預期進一步惡化，否則 EUR/USD 料將維持在當前區間，除非出現新的推動因素。」