加拿大：關稅重塑前景 – RBC

加拿大皇家銀行（RBC）分析美國新頒布的第338節對加拿大出口徵收的關稅，指出關稅稅率高達50%，影響約佔加拿大對美出口的5%。該銀行認為，這些措施規模不足以阻礙加拿大的經濟增長，但警告其對塑膠製品、電機設備和木材產品等產業產生重大影響，並為更廣泛的CUSMA貿易關係增添不確定性。

美國新關稅及加拿大回應

「如我們在一個月前關稅措施首次宣布時所言，關稅規模可能仍不足以擾亂加拿大的經濟增長背景。」

「然而，這些措施標誌著美國關稅威脅／行動的再次加強，且特別集中針對加拿大。」

「塑膠製品、電機設備、家具與木材產品產業，是受新措施影響最為顯著的領域——地區上也意味著經濟衝擊將更集中於魁北克、不列顛哥倫比亞省和安大略省。」

「由於關稅稅率極高且僅適用於加拿大，從加拿大購買這些產品的成本將變得極為昂貴。」

「但與迄今為止部份特定產業的關稅措施相比，本輪措施更有可能促使北美洲內部貿易流動重新調整，以避開新增的關稅成本。」

「我們不預期這些新關稅對整體宏觀經濟造成的衝擊會強烈到令加拿大央行必須嚴肅考慮轉向降息。」

「關稅帶來的經濟增長阻力，目前仍主要集中於受影響極大的少數產業，而財政（政府稅收與支出）政策仍較適合針對性地提供援助，而不是央行以調整利率全面應對——且有消息指出，這一輪新關稅推出後政府將會跟進財政支持措施。」

「儘管如此，貿易不確定性的加劇以及近期基礎（不含能源產品）通脹趨勢的放緩，也進一步增加了加拿大央行今年不會再升息的可能性。」