加拿大央行：TD Securities預計利率將維持不變，隨後上調

TD Securities 預期加拿大央行將在 2026 年前維持隔夜利率於 2.25%，儘管整體 CPI 接近其目標區間的高端。該行預計，隨著過剩供給逐步被吸收及評估由原油價格帶動的通脹衝擊，加拿大央行將於 2027 年透過兩次各 25 個基點的升息，讓利率重返中性水準 2.75%，這將影響加元及利率市場的預期。

2027 正常化前政策將維持穩定

「加拿大央行將於週三進入媒體緘默期，等待 9 月 2 日政策決議。TD 和市場普遍預期央行將把利率維持在 2.25%。」

「我們預計加拿大央行將在 2026 年前維持 2.25% 不變，然後在明年回到中性利率（2.75%），這將透過 2027 年 1 月與 3 月各升息 25 個基點實現。」

「在美國與伊朗衝突推動油價突破每桶 100 美元後，油價已大致回穩，但這仍對通脹前景帶來顯著衝擊，目前整體 CPI 已接近其 1-3% 目標區間的上緣。」

「我們預期加拿大央行會保持耐心，等待地緣政治展望與其對國內 CPI 溢出效應更明確再做判斷。由於預期穩定、通脹範圍收窄且核心通脹動能低迷，使央行能夠在過剩供給逐步被吸收時，忽略整體 CPI 的強勢表現。」

「該次會議紀要將於 9 月 16 日公布，目前預期未來沒有其他公開活動。」