美元：數據疲弱令下行風險持續高企 - TD Securities

TD Securities策略師認為，在國債回購公告將美元指數（DXY）拉低至其200日SMA以下後，美元（USD）已重新進入熊市格局。他們強調，美國數據疲弱、美國機構信譽上升及金融壓制風險，以及Jackson Hole的溝通風險，都是未來幾週內可能繼續令美元承壓的因素。

美元動能明顯轉弱

「美元熊市格局捲土重來。美元在七月美國數據利好公佈後已接近轉弱，八月十九日國債回購公告則進一步鞏固了熊市動能。」

「除了近期美國經濟數據走弱和聯邦儲備局加息預期逐步消退外，金融壓制和美國機構信譽風險的增加進一步鞏固了美元的熊市動能。」

「近期美國經濟數據已將第二季的上行驚喜全數回吐。美國數據相對全球其他地區的表現也趨弱。除非美國數據再次轉強，否則市場對聯邦儲備局短期加息的預期仍有進一步消退空間。」

「美元持倉剛由淨多轉為淨空，且有進一步擴大的空間。美元整體下行趨勢仍然明顯，僅部分貨幣對如USD/CAD例外。前端風險逆轉普遍轉向G10貨幣對美元買權，且意涵波動率上升，顯示投資者正在追逐美元跌勢。」