美元貶值打破傳統枷鎖！新興市場貨幣擺脫美債束縛，迎來四年來最大走勢分化

智通財經APP注意到，美國國債與新興市場貨幣正出現四年來最大的分歧，主要原因是美國國債收益率上升不再像以往那樣推高美元走勢。

由於投資者因擔憂美國政府債務趨勢而拋售長期國債，彭博美國國債指數正邁向季度下跌。與此同時，MSCI（摩根士丹利資本國際）新興市場貨幣基準指數有望創下一年多來最大的單季漲幅。

數據顯示，這推動兩者之間的相關性達到自2022年第一季度以來的最高負相關水平。

隨著投資者尋求更高收益，並將投資組合從美元計價資產多元化，發展中國家今年吸引了全球資金流入。通常情況下，美國國債收益率上升會削弱這種吸引力，但由於美債承壓的原因並非源於聯邦儲備局的鷹派立場，這一傳統關係已經破裂。

投資者越來越預計，美國政府將透過通脹性和寬鬆政策（如債券回購）來應對其債務與赤字負擔，而這些政策會削弱美元的實際價值。

美元貶值令以其他貨幣計價的國家購買大宗商品的成本下降，從而提振了對大宗商品的需求。包括南非、哥倫比亞和智利在內的大宗商品出口型新興市場本月出現了最大的貨幣升值幅度。

Monex Europe宏觀研究主管尼克·里斯表示，美元貶值交易使新興市場比發達市場更具吸引力，同時也讓大宗商品比股票或債券更具吸引力。

里斯表示：「如果美元貶值的擔憂持續上升，那麼除了脫離G10貨幣或專門脫離美元的輪動之外，這對更廣泛的大宗商品貨幣來說也是一個有利的環境。」