德國：商業氣候改善 – Commerzbank

Commerzbank 的 Dr. Ralph Solveen 指出，德國 Ifo 商業景氣指數在八月從 86.7 上升至 88.8，無論是現況還是預期均有所改善。他強調，較強的海外需求、政府支出增加以及更佳的市場情緒是推動增長的因素。儘管存在結構性問題與疲弱的私人投資，他認為 Commerzbank 對德國 2026 年 GDP 增長 1% 的預測存在上行風險。

Ifo 數據顯示展望改善

「Ifo 商業景氣指數在八月顯著提升，儘管能源價格再度上升。該指數由 86.7 上升超過兩點至 88.8，此增長既歸因於預期更加正面，也歸因於對現況評估減少負面。這顯示，即使面臨阻力，經濟在未來幾個月仍有望持續回升。」

「加上今早對上半年 GDP 數據的上調，今日強勁的 Ifo 數據令德國經濟展望顯得更加正面。德國經濟顯然受益於明顯較強的海外需求。」

「同樣，政府支出帶來的順風——目前似乎尚未十分明顯——預計將於未來幾季增強。此外，商業情緒改善暗示，能源價格上升及極端乾旱帶來的負面影響，於第三季對德國經濟的負擔將較以往預期減輕。」

「即便我們仍預期德國經濟將受制於諸多結構性問題——如持續疲弱的私人投資所示——但我們對 2026 年增長 1% 的預測確實存在上行風險。」