Anthropic拋出30萬億美元TAM「超級敘事」，攜「火箭式增長」衝刺2萬億美元IPO

據智通財經APP獲悉，媒體報導人工智能公司Anthropic預計將向投資者表示，其總可尋址市場（TAM）規模超過30萬億美元，高於SpaceX先前預估的28.5萬億美元。TAM指的是某產品或服務在其相關市場中取得100%市場份額時，所能實現的年營收潛力。

報導援引知情人士消息稱，Anthropic在量化其TAM時，聚焦於AI模型可完成的全領域工作。該公司尚未立即回應置評請求。

龐大的TAM規模有助於支撐Anthropic的估值及巨額基礎設施投入，同時指導產品優先排序、勾勒其與OpenAI及谷歌的競爭格局，並為其計畫中的首次公開募股（IPO）背後的成長故事提供 anchor。

支撐這一估值的是Anthropic火箭般的收入增長。據投資方接觸的內部文件顯示：2025年底公司年化收入（ARR）約90億美元；2026年2月達140億、4月突破300億、5月攀升至470億、7月已超600億美元。2026年第二季單季收入超過115億美元，是上年同期7.87億美元的約14倍。更關鍵的是，第二季調整後營業利潤達5.59億美元——這是頂級大模型公司首次實現單季經營性盈利。

科技巨頭早已重金下注。谷歌累計投入約30億美元，到2025年10月帳面價值已超1240億美元，實現約40倍回報。亞馬遜累計投入超過130億美元，並與Anthropic達成十年深度算力合作。微軟、英偉達也先後攜資進場。最新一輪融資中，美光、三星、SK海力士等存儲巨頭亦有參與。

根據報導，Anthropic最快將於今年10月掛牌上市，目標估值自2萬億美元起步，部分投資人預期更高達3萬億美元。若以2萬億美元落地，將超越SpaceX今年6月創下的1.77萬億美元IPO紀錄，成為全球商業史上最大IPO。

為實現這一宏偉目標，華爾街投行正採取極不尋常的「超前估值」策略——跳過當前業績，直接以Anthropic 2028年預計達1900億至2000億美元的遠期營收預測為基礎進行定價。這一做法在近期增長最快的公司中已有先例：Cerebras Systems IPO前曾參考2028年營收預期估值，SpaceX的營收預測更是延伸至2029年。

SpaceX在5月提交的IPO文件中表示，其已識別出「人類歷史上最大的可操作TAM」，並將其中大部分歸因於AI技術。

另據本月稍早報導，這家名為Claude的聊天機器人開發商預計2028年營收約為1900億至2000億美元，其IPO估值將取決於上述業績預測。

然而，Anthropic拋出的30萬億美元TAM數字也引發市場質疑。由於AI可能重塑眾多產業，預測其長期影響極為困難。相關估算高度依賴產業數據與投行模型，本身帶有相當程度的假設。

投資機構Aleph Investments負責人David Merkel的評論頗具代表性：「Anthropic能拿到2萬億美元的估值嗎？確實有這個可能。但我只是好奇，這個估值未來還能不能一直穩住。AI真的能帶來如此大的生產效率提升嗎？」