美元：能源價格下跌支撐套利交易——ING

ING 的 Chris Turner 指出，油價下跌以及美國財政部長 Scott Bessent 近期的干預行動，使美國長端公債殖利率下滑 10–15 個基點，從而減少了外匯和股市的波動性。他預計美國核心 PCE 數據表現溫和，將維持美元相對穩定，DXY 可能於 99.00/10 附近受阻，並緩步回落至 98.60。

殖利率走低、風險環境平和

「在美國財政部長 Scott Bessent 於美國國債市場進行干預一週後，長端公債殖利率比此前下滑了約 10-15 個基點。Bessent 上週為此干預措施辯護時表示，作為財政部長，擁有『非對稱訊息』——也就是比市場掌握更多資訊。」

「這類資訊是否包含關於中東局勢降溫談判的路徑尚無法得知，但自上週以來油價大跌 8% 顯然有所助益。此期間，由巴基斯坦斡旋的和平談判似乎也受到了市場的關注。」

「殖利率走低再次使利率波動下降，並進一步傳導至外匯和股市波動減少。在 G10 貨幣中，利差交易依然受青睞，過去一晚，澳元作為其中熱門標的之一，因七月 CPI 高於預期而受到提振。這也提高了澳洲儲備銀行 11 月升息的可能性。」

「長端市場的下一個考驗，來自今天公布的美國 PCE 通脹數據、明天的 440 億美元 7 年期國債標售，以及週五由聯準會主席 Kevin Warsh 在 Jackson Hole 的演說。」

「回到美元。若美國核心 PCE 按月上升 0.2% 且表現溫和，美元今日應該將保持相對平穩，惟樂觀風險環境也可能帶來小幅美元回落。DXY 在 99.00/10 應有上檔壓力，我們傾向其回落至先前低點 98.60。」