Hyperliquid Energy永續合約尋求通過CFTC進入美國市場

• Hyperliquid 能源永續合約申請案針對受監管的 WTI、Brent 和 Henry Hub 市場。
• trade[XYZ] 報告顯示，橫跨 80 多個市場的成交量超過 5000 億美元。
• CFTC 審查涵蓋不間斷交易、保證金、監控以及實體市場風險。

根據 8 月 26 日提交給 CFTC 的申請案，Hyperliquid 能源永續合約可能將進入受監管的美國市場。Hyperliquid Policy Center 和 trade[XYZ] 主張，現行衍生品法規已提供可行途徑。申請內容涵蓋與 WTI 原油、Brent 原油及 Henry Hub 天然氣掛鉤的合約。CFTC 已展開諮詢，但尚未批准這些產品。

Hyperliquid 能源永續合約著眼於週末避險空白

不同於有到期日的期貨，永續合約無到期日。定期資金費用有助於使每份合約與其參考價格保持一致。這種結構免除定期換倉的需求。

trade[XYZ] 自 2025 年 10 月起提供能源合約。其更廣泛的市場處理了超過 5000 億美元的成交量，涵蓋 80 多項掛牌。申請指出，這些數據涵蓋包括能源在內的多個資產類別。

該集團表示，Hyperliquid 能源永續合約可協助企業因應傳統平台休市時段。在今年二月其中一個週末，約三分之二的原油價格波動皆在鏈上發生，直到有到期日合約重新開市為止。

申請案中的研究檢視了 19 次週末休市。在將近 75% 的時段內，鏈上的收市價比週五的基準價更能反映週日重開的價格水平。

以近期價格計算，一口標準 WTI 期貨約代表 7 萬美元。而 trade[XYZ] 平台在非交易時段的原油中位成交金額約為 1300 美元。

CFTC 審查測試鏈上結算及穩定幣保證金

CFTC 審查聚焦於操控風險、參考價格、保證金、結算、監控與客戶保障。亦探討 24 小時 7 天能源交易可能對現貨市場的影響。

申請書指出，鏈上系統可連續執行撮合、保證金檢查、結算及紀錄。根據 trade[XYZ] 的說法，其訂單簿處理了 97.9% 的清算名義成交量。

申請方表示，公開帳本有助於即時市場監控。然而，任何提供 Hyperliquid 能源永續合約的營運者，仍需遵守市場完整性及客戶保護規範。

該集團同時尋求將合資格穩定幣及代幣化資產作為已清算衍生品保證金的批准。目前 CFTC 的試點允許 Bitcoin、Ether 及 USDC，在監管報告與風險控制下作為保證金。

該申請同時要求對週末抵押品轉移及工作日截止時間訂立明確規則。任何 Hyperliquid 能源永續合約上市皆需額外監管許可。意見徵集截止日為 8 月 26 日。