澳元：RBA升息預期重新定價支撐澳元上漲——DBS

DBS Group Research 的 Philip Wee 指出，AUD/USD 在 8 月份上漲了 2.2%，繼 7 月份的 1.5% 漲幅後，澳元目前接近今年以來新高，並且是 2026 年 G10 貨幣中表現最佳的貨幣。這波升勢主要是因澳洲儲備銀行（RBA）於 11 月升息的定價迅速調整，源於鷹派會議記要與 7 月消費者物價指數意外高於預期。

澳元維持在年度高點附近

「截至 8 月 26 日，AUD/USD 本月升值 2.2%，加上 7 月的 1.5% 漲幅。在 0.7178 的水準下，澳元比在 6 月 17 日鷹派 FOMC 會議時的 0.70 更強。於 G10 貨幣中，澳元仍是 2026 年表現最佳的貨幣（年初至今回報 +7.6%），且擁有最高的政策利率。」

「近期市場對 11 月澳洲儲備銀行升息的定價迅速調整，主因是週二發佈的 8 月鷹派會議記要顯示通脹仍然居高不下。董事會討論了是否因通脹預期上行風險而需採取“預先”緊縮措施。」

「7 月的 CPI 數據令上述風險明朗化，標題通脹年增率為 3.5%，高於市場預估的 3.3%，而經修正的核心通脹維持在 3.6%，未如市場預期下降至 3.5%。」

「AUD/USD 能否突破在 Operation Epic Fury 後形成的 0.6833 至 0.7278 區間仍待觀察。若要實現突破，AUD 還需兩個外部因素配合。首先，亞洲主要出口目的地的大多數貨幣持續回升，特別是 CNY、KRW 和 JPY。」

「其次，美元需維持疲弱，尤其是在聯準會激進升息預期已被政策公信力疑慮取而代之的背景下，美國財政部回購長天期國債以穩定債息正是此一證明。」

「聯準會主席 Kevin Warsh 明日在 Jackson Hole 的演說對美元走勢至關重要；市場並未排除 11 月 3 日美國期中選舉後再升息的可能性。」