美元：Warsh演講使市場保持謹慎——ING
ING 策略師 Francesco Pesole 認為，美國（US）近期個人消費支出（PCE）物價指數數據符合通脹放緩趨勢，但速度過於緩慢，尚不足以推動聯邦儲備（Fed）今年加息。Pesole 仍預計 Fed 將於 9 月 16 日維持利率不變，並預期美元走弱，但警告偏鷹的市場定價及 Kevin Warsh 在 Jackson Hole 的演講可能提高升息可能性，並令 DXY 在 99.0 附近獲得支撐。
Fed 按兵不動的觀點面臨市場壓力
「美國昨日公布的數據表現不一，對美元略有支撐，但未能解決市場對 9 月 FOMC 的疑慮（目前定價 9 基點）。」
「核心 PCE，亦即聯儲最偏好的通脹指標，按月上升 0.2%，按年上升 3.3%，與預期一致，顯示通脹持續放緩，但步伐令人沮喪地緩慢。整體 PCE 則略強，按月上升 0.2%，按年上升 3.7%，促使美元收益曲線出現小幅鷹派再定價。」
「報告中的經濟增長部分較為疲弱。儘管實質可支配收入上升，七月份實質個人消費支出則未見變化，家庭選擇儲蓄而非消費。實質家庭可支配收入已超過一年基本持平。」
「我們關注的是，如果市場在決策日前認為加息機會約為五成，那麼升息可能性將上升，因為委員會可能不願意冒引發債券市場波動的風險。」
「Kevin Warsh 明天在 Jackson Hole 的演講仍可能成為匯市的關鍵事件，市場今日可能不願建立過度的美元空頭部位。儘管輝達（Nvidia）業績強勁後風險情緒樂觀，DXY 於演講前仍有機會在 99.0 以上獲得支撐。」
「總體而言，我們對 Fed 在 9 月 16 日維持利率不變的預測仍有相當信心，進一步推論美元趨弱。不過，接下來三週需要更具說服力的數據及官員表態，市場才可能更趨向預期今年按兵不動。」
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