波蘭茲羅提：進口傳導風險挑戰減息——BNY
BNY 的 Geoff Yu 認為，歐元走強正在放大波蘭進口價格的傳導風險，EUR/PLN 的上升推動了進口價格上漲。波蘭貨幣政策委員會預期維持利率不變，這與市場預期利率將再度升至 4% 以上形成對比。Yu 表示，波蘭面臨中東歐地區最明顯的鷹派風險，使市場對降息的預期愈發脆弱。
波蘭進口價格壓力挑戰 NBP 立場
「溫和前景可能會帶來意想不到的後果。歐元走強和再通脹通常有利，但在短期內，風險可能加劇供應衝擊引發的部分通脹風險。由於供應鏈聯動效應，價格傳導在歐洲仍然很強，而近期歐元走勢也導致政策定價出現額外的鷹派風險。」
「例如，波蘭並未像匈牙利那樣經歷“再評級衝擊”，匈牙利由此吸引了政策中性的資金流入。最新數據顯示，3 月至 5 月期間，即使沒有 EUR/PLN 的大幅升值，波蘭進口價格也已顯著上升。隨著 EUR/PLN 已有明顯升幅，第三季度進一步上漲的風險更高。」
「現行政策安排面臨挑戰。貨幣政策委員會預期今年餘下時間利率不變，但遠期定價則暗示利率需要回升至 4% 以上。後續走勢將很大程度取決於歐洲央行。」
「對 NBP 來說，允許六月的預防性調整仍屬可控，但如果出現更持續的升息循環就需後續補漲。與此同時，財政刺激依然強勁，進一步推動國內需求，而這種動態在進口價格上升的環境下則不利於抑制通脹。至少，目前應完全排除降息的可能性。」
「應對 NBP 和 Riksbank 加強警覺提前佈局。波蘭降息應被排除，偏好瑞典央行更早採取緊縮政策，同時預計 EUR/PLN 和 EUR/SEK 進一步上行空間將逐步自我收斂。」
免責聲明：文章中的所有內容僅代表作者的觀點，與本平台無關。用戶不應以本文作為投資決策的參考。
您也可能喜歡
某巨鯨兩次提取並增持3288枚ETH，平均價格2450美元
AI硬體神話遇冷？戴爾(DELL.US)暴跌11%，Barclays三箭齊發下調伺服器三巨頭評級
戴爾週三暴跌 11%，拖累數據中心設備股下跌，Barclays 將戴爾、HPE 和 NetApp 的評級下調至「持有」。
通脹超預期衝擊小型股，羅素2000指數跌近2%，確認技術性回調
週三，Russell 2000指數中約五分之四的成分股錄得跌幅，自8月高點以來，該指數累計下跌達11%，並跌破200日均線，這是自今年3月以來首次進入技術性回調。分析指出，美國CPI超預期上升，加息概率增加，小型股、消費類以及運輸類股票面臨「持 續且長期的阻力」。
通脹與利率雙重打擊，羅素2000指數較8月高點重挫11%，自3月以來首次出現技術性回調
通脹與利率雙雙上升，羅素2000指數自八月高點下跌11%，跌破200日移動均線，錄得自三月以來的首次技術性回調。
加密貨幣價格
更多
