韓國央行持續升息，晶片熱潮與通脹僵局共同形成政策壓力鍋
智通财经2026/08/27 10:51顯示原文
- 韓國央行週四宣佈加息25個基點至3%，為連續第二次會議收緊貨幣政策，僅有一名委員反對，凸顯決策層對通脹頑固態勢的高度警覺。
- 該國7月消費者物價指數漲幅雖較前月略有回落至約3%，但已連續五年多高於央行設定的目標水平，能源價格傳導效應疊加內需韌性使通脹黏性遠超先前預期。
- 央行同步大幅上調經濟增長預期，本年度GDP增速預測從上期的約3%上修至超過3%，明年增速亦調高至接近3%，上調核心動力來自於存儲芯片出口的爆發式增長。
- 僅8月前20天出口同比增幅高達五成以上，其中半導體貢獻過半，同期錄得逾100億美元貿易順差，AI算力需求對韓國半導體巨頭的業績拉動正在持續超預期兌現。
- 然而全球投資者對芯片超級週期持續性的疑慮升溫，最新月度基金經理調查顯示做多芯片股已被視為最擁 擠交易，也是市場頭號風險所在，這與韓國國內出口亮眼數據形成微妙反差。
- 央行點陣圖暗示未來六個月內至少還有一次加息的可能性，行長同時提及全球債券收益率上行與韓元疲軟均為本次決策的考量因素，外部金融條件收緊正與內部通脹壓力形成政策夾擊。
- 短期市場關注焦點將轉向半導體景氣度能否持續對沖高利率對消費與投資的拖累，以及出口強勢是否足以支撐韓元匯率企穩，從而為後續加息節奏提供更多緩衝空間。
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