石油：荷姆茲供應恢復降低風險溢價——BNY

BNY 的 Geoff Yu 指出，霍爾木茲海峽運輸狀況的改善緩解了石油供應憂慮，並支持布倫特原油價格走勢下行。科威特和卡塔爾已將原油運輸恢復至戰前水準約 70%，推動霍爾木茲海峽總運輸量上升。隨著更多波斯灣原油流入市場，儘管美國與伊朗緊張局勢持續，油價的供應中斷溢價已持續縮減。

布倫特原油因供應正常化而承壓

「霍爾木茲海峽運輸狀況改善，進一步穩定通脹預期。據悉科威特與卡塔爾原油出口已恢復至衝突前水準約 70%，而經由該海峽的總運輸量亦在增加。由於供應憂慮緩解，布倫特原油價格再度下跌，部分消除了全球去通脹展望中的能源帶動壓力。」

「布倫特原油維持在每桶 87 美元附近，遠低於四月底超過 120 美元的高位，主要因霍爾木茲海峽原油流量增加，減輕了對長期供應衝擊的擔憂。科威特與卡塔爾已將出口恢復至戰前水準約 70%，而該海峽總運量從 7 月中約每日 400 萬桶升至約每日 700 萬至 800 萬桶。」

「隨著更多波斯灣原油進入市場，即便華盛頓和德黑蘭仍在控制權上僵持，油市的供應中斷溢價依然持續壓縮。」