菲律賓披索：政策落後導致貨幣表現不佳——BBH

Brown Brothers Harriman（BBH）的Elias Haddad認為，在Bangko Sentral ng Pilipinas（BSP）連續第三次將利率上調25個基點至5.00%後，菲律賓比索的表現將落後於亞洲其他貨幣。儘管BSP將此次舉措描述為預防性措施，Haddad則認為貨幣政策依然落後於形勢，原因在於通脹率持續高於央行的容忍區間、市場預期進一步收緊政策，以及實際負利率持續對比索構成壓力。

菲律賓比索表現料將不及預期

「菲律賓央行（BSP）已連續第三次上調25個基點至5.00%。根據Bloomberg調查的大多數分析師（25人中有20人）預計將加息，其餘則預期維持利率不變。」

「根據聲明，此次升息屬於『預防性貨幣行動』，以應對『嚴重聖嬰現象對農產品價格產生的上行風險』及『潛在工資調整』等造成的物價壓力。」

「市場預計未來12個月內將進一步緊縮近75個基點，但實際負利率應會使PHP持續落後於亞洲其他貨幣。」

「不過，由於通脹率已高於央行4%的容忍上限，此次舉措看來更像是被動反應，而非預防性措施，使政策仍然落後於形勢。」