歐元：波動區間交易前景－Rabobank

Rabobank資深外匯策略師Jane Foley討論EUR/USD在美國與歐元區不同的通脹及政策前景下的動態。她們重點關注美國國債回購計劃、美國美元（USD）貶值的疑慮，以及美聯儲與歐洲中央銀行（ECB）在抗通脹聲譽上的對比。該報告預期美元引發的波動性將持續，並認為EUR/USD在未來數月內將維持在區間內波動，並帶有溫和的上行傾向。

匯價預計受限於區間波動

「於6月的FOMC會議中，十八名成員中有九名預測今年至少還會再加息一次（主席Warsh並未參與表決）。在7月的聯邦儲備政策會議中，有三名成員正式反對，主張立即加息，而會議紀要顯示『許多』成員若通脹未緩和，將對進一步收緊政策持開放態度。儘管如此，由於市場對美聯儲7月會議缺乏更鷹派的驚喜感到失望，美元隨之下跌。」

「歐元區第二季GDP增長數據強於預期，八月PMI數據亦表現不俗，顯示在今年能源價格衝擊下，經濟依舊展現出韌性。優於預期的經濟數據及對短期利率上升的預期，往往利好貨幣表現。然而，儘管美元走軟令EUR/USD自七月底至八月中逐步走高，面對伊朗戰爭及歐元區為能源進口國的背景下，市場對於大幅建立歐元多頭部位仍然猶豫，這一地位亦為經濟增長和通脹帶來挑戰。」

「這令美國的通脹前景更加複雜，也可能加劇財政部與美聯儲之間的摩擦，同時強化市場對明日於Jackson Hole由聯儲主席Warsh發表講話的關注度。」

「在戰事未止的情況下，我們預期歐元上漲空間將持續受限，EUR/USD未來幾個月可能於1.16至1.17區間內反覆波動。」

「考慮到不確定因素的失衡，我們預計接下來數週EUR/USD的價格走勢，仍將更多受到與美元相關消息的主導，而非歐元，即便ECB與美聯儲均於九月有政策會議。我們認為EUR/USD未來幾個月仍有機會在區間內反覆震盪，上行傾向有望推升該貨幣對於春季時達至1.18區域。」