印尼盧比：政策協同重點支持IDR——DBS

DBS Group Research 經濟學家 Radhika Rao 指出，印尼國會已對央行（BI）總裁提名人 Destry Damayanti 進行適格性評估聽證，Damayanti 傳遞出政策延續性、穩健政策工具和與財政當局更強協調的訊號。隨著外國投資者重返印尼盧比（IDR）債市，市場情緒轉為更加正面，美元兌印尼盾（USDIDR）自 7 月高點回落，債券殖利率曲線出現趨陡現象。

總裁提名人增強市場信心

「印尼國會週三舉行了央行總裁提名人 Destry Damayanti 的適格性聽證會。在會議初步發言中，她強調央行擁有穩健多元的貨幣、宏觀審慎及支付系統工具可供運用。她同時強調政策協同和與政府及相關機構的協作重要性。」

「本月國內市場氛圍變得更加正面，因政策不確定性緩解、貨幣穩定，以及對財政前景的正面言論。經濟增長前景亦具支撐性，通膨走勢可控。央行於 6-7 月推出的一系列政策工具，優化了避險操作、提供掉期激勵，並擴大本地貨幣交易相關措施。」

「這顯示央行政策重心已由單純加息，轉向更多非利率手段以支撐印尼盾。美元兌印尼盾自 7 月高點回落，目前於 17700-17900 區間徘徊，亦受惠於美元整體回檔（8 月印尼盾升值 1.6%）。債券殖利率曲線維持趨陡走勢，10 年期債殖利率回到約 7%，反映全球趨勢，而短中天期債則因 SRBI 拍賣頻率下降及市場排除進一步政策緊縮預期而獲益。」

「外國投資者對印尼盾債市重新持正面態度，8 月資金流入近 10 億美元，雖然持有率僅約佔發行總量 13%，但零售及本地機構需求強勁。我們預期，在新任總裁上任前，只要外匯或通脹壓力未重新浮現，債市趨陡走勢將持續。」