分析師預測2026年因人工智能疑慮導致軟件股暴跌後將會反彈

軟體股在 2026 年大部分時間表現落後整體市場，儘管外界擔憂人工智慧會削弱該產業基本面，但這些擔憂在很大程度上並未成真。Nuveen 首席投資官 Saira Malik 認為，該產業的盈餘表現與股價走勢展現出不同的故事，且反彈或許比價格行為所顯示的更為接近。這番評論出現在 Nvidia 公布財報，緩解市場對 AI 支出疑慮的一天後，以及在 Workday、Autodesk 與 Marvell 補上本週科技重磅業績發佈會前幾小時。軟體股「無端挨打」的原因Malik 表示，投資者在 2026 年大部分時間一直擔心生成式 AI 會大幅削減軟體公司的員工數量及營收成長，導致該產業遭遇廣泛且無差別的打擊。然而，她指出數據從未支持這種恐慌。「當你把雜音與資訊分開來看，這些擔憂沒有反映在軟體公司的基本面中。軟體公司的營收成長率依然保持穩定。」— Saira Malik，彭博社她表示，毛利率和盈餘表現同樣穩健，且市場原本預期 AI 將引發的裁員潮，實際上尚未如預期大規模出現。具體個股，確有下滑Workday 本週第二季度營收及獲利均超預期，但股價隨後下滑，後來又於盤後交易反彈。Workday 業績超出預期後先跌後漲。Autodesk 亦在盤後交易中下跌約 5%，儘管已上調全年營收預期。投資者反而關注一樁新收購案帶來的自由現金流預測下調。Adobe 與 Workday 今年也受到部分華爾街分析師審慎看待，原因在於兩家公司面臨成長放緩及商業模式轉型等關鍵風險。Marvell 是下一項觀察指標Malik 表示，Marvell 的業績預計在週四收市後公佈，將體現 AI 概念能否從 Nvidia 擴展至更廣泛的半導體與軟體產業。她指出，一份強勁財報將確認 Nvidia 本週財報引發的上漲行情，該公司預計 2027 財年營收成長率將達 70%，遠高於華爾街預期的大約 45%。Marvell 之後亦雙雙超越營收與獲利預期，儘管市場仍因利潤率收窄而使股價略為下跌。長天期美債殖利率高於 5%，以及聯準會主席 Kevin Warsh 預計本週五在 Jackson Hole 的演說，仍是後市的不確定因素。但 Nuveen 的觀點是，目前軟體公司的盈餘表現才是比股價更準確的產業狀態指標。