高盛：海灣石油出口較三月低谷顯著回升，但僅達戰前水平約三分之二

據智通財經APP報導，高盛在週四發布的研究報告中估算，海灣地區石油總出口已恢復至約1500萬至1600萬桶/日，標誌著石油出口量較衝突低谷期顯著反彈，儘管仍遠低於戰前水平。高盛採用兩種獨立方法得出的估計數據顯示，當前出口量比美以對伊戰爭爆發前低700萬至800萬桶/日，但比3月份的低谷高出500萬至600萬桶/日。

儘管高盛的整體數據聚焦於海灣地區總流量，而非專門針對霍爾木茲海峽過境量，但該行指出，出口量回升意味著海峽本身的通行量可能已接近美國官員先前估算的每日800萬至1000萬桶區間。自2月底衝突干擾正常航運以來，這條承載全球每日約五分之一海運石油和液化天然氣供應的關鍵水道，正經歷顯著但尚不完全的復甦。

高盛將這一恢復部分歸因於生產商和航運公司在持續動盪中採取的適應性措施。高盛報告特別提到，暗船運輸（即專業航運商在降低應答器可見度的情況下過境）和船對船轉運的增加，顯示市場參與者已調整物流策略，以在高風險環境下維持原油流動。

高盛還表示，在中東供應中斷持續的情景下，歐洲天然氣和長期石油產品合約的價格上漲空間仍大於原油價格本身。這一觀點表明，高盛認為衝突帶來的更持久壓力將集中在產業鏈下游及相關能源市場，而非原油本身——上述適應性航運行為在一定程度上支撐了原油市場。

週四，10月交割的布倫特原油期貨價格收於每桶89.70美元，漲幅為2.12%，結束此前連續三個交易日的下跌。此前有消息稱，特朗普政府無意重新接受今年6月與伊朗達成的諒解備忘錄條款。6月協議原計畫以放寬制裁、允許伊朗獲取海外凍結資金等為交換，重新開放霍爾木茲海峽，並啟動核問題及結束戰爭的談判，但數週後隨著伊朗襲擊船隻而破裂。

海灣出口數據逐步回升，加上市場對短期內通過外交途徑解決伊朗問題的預期降溫，共同勾勒出當前油市的核心矛盾：供應端在漸進恢復，但地緣政治與軍事衝突遠未平息。