日圓：Commerzbank認為日本央行接近九月升息

Commerzbank 的 Volkmar Baur 表示，東京通脹加速增強了日本銀行（BoJ）在九月加息的理由。市場隱含的加息概率約為 84%，但日本銀行尚未對加息時機給出明確指引。Baur 認為，如若延遲，日圓（JPY）可能將承受巨大壓力。

通脹上升為日本銀行行動提供依據

「現在日本銀行已經再無阻礙。八月份，東京圈的通脹率為 1.9%；如不包括能源與新鮮食品，則為 2.0%。將過去三個月數據年化後發現通脹在加速，而八月服務業通脹為 0.39%，創近一年新高，而且過去三個月也展現出加快的勢頭。」

「換句話說，通脹不僅已達到 2% 目標，並且在未來幾個月有可能繼續升高。這波通脹的背景仍是高企的能源價格、擴張性的財政政策，以及政策利率處於日本銀行自身認為的中性利率下端。事實上，這是一個非常明確的情況：政策利率應當上調。」

「市場同樣抱有這樣的看法。九月加息的隱含概率近期再度上升，目前約為 84%。但只有日本銀行尚未對下次行動的時機作出明確聲明。副行長冰見野在昨日的講話中，同樣傾向於暫不具體說明。」

「因此，仍有一絲不確定性。然而，種種跡象明確指向九月將加息。否則，JPY 很可能將面臨重大壓力。」