石油：霍爾木茲僵局維持通脹風險 —— Rabobank

Rabobank 資深宏觀策略師 Bas van Geffen 表示，美國與伊朗的僵局以及霍爾木茲海峽的擾動，持續令石油驅動的通脹風險居高不下。目前庫存緩衝了減少的流量，但若緊張局勢延長，這道屏障將被侵蝕，而委內瑞拉石油最終或可成為替代供應來源。

伊朗、霍爾木茲與委內瑞拉重塑石油流向

「我們愈來愈難看到美國與伊朗僵局的解決辦法。昨天，卡塔爾首相前往德黑蘭，試圖重啟華盛頓與德黑蘭的對話，但特朗普總統粉碎了外交的希望。據報導，這位美國總統對重啟諒解備忘錄毫無興趣，從而阻斷了調解人重啟談判的選項。」

「目前庫存緩解了石油流量減少的影響，但隨著僵局持續，而庫存逐步消耗，霍爾木茲海峽關閉的效力將提升。」

「關閉霍爾木茲海峽，迫使鄰近出口國和全球進口國重新思考其供應路線。隨着替代方案逐步建立，伊朗挾持全球經濟的能力將會減弱。」

「以美國為例，目前正與委內瑞拉協商進入其油田，而委內瑞拉據報正考慮退出 OPEC。」

「不過，這一替代供應方案要投入生產仍需時間，而這可能需要先期的大量投資與資金，這一切正發生在預算與資金競爭本來就非常激烈的時刻。」