巴西雷亚尔：選舉民調和套息交易支撐BRL——ING

ING 的 Chris Turner 指出，目前的環境對利差交易有利，同時表示巴西雷亞爾（BRL）也受益於總統 Lula 與 Flavio Bolsonaro 間的支持率差距縮小至一個百分點的民調結果。由於隱含收益率達 12%，再加上政權交替的可能性，Turner 預計在 10 月 4 日大選前 USD/BRL 將出現波動，但認為巴西雷亞爾有機會優於遠期曲線的表現。

利差吸引力與政治風險

「這段時間對利差交易來說是一個正面的環境，而本週推動巴西雷亞爾的另一因素，是有一份民調顯示總統 Lula 領先 Flavio Bolsonaro 的幅度僅剩一個百分點。」

「Bolsonaro 以財政緊縮作為政見，並希望能仿效今年哥倫比亞 Abelardo de la Espriella 的勝選，其結果已受到當地資本市場的熱烈歡迎。」

「巴西總統大選首輪將於 10 月 4 日舉行。在此之前，可預期 USD/BRL 將受民調影響波動。」

「但由於遠期隱含收益率達 12%，加上政權更迭的可能性，我們認為巴西雷亞爾仍有望持續舒適地優於陡峭的遠期曲線。」