新西蘭儲備銀行：利率逐步上調至2027年 — TD Securities

TD Securities 的 Prashant Newnaha 和 Howard Du 預計紐西蘭儲備銀行（RBNZ）將於九月將官方現金利率（OCR）上調 25 個基點至 2.75%，與市場定價一致。他們認為 OCR 走勢大致與五月份保持不變，年底前將達 3%，最終約為 3.30%，且預計在 2026 年 12 月及 2027 年 2 月進一步上調 25 個基點。

市場預期 RBNZ 將升息但進度緩慢

「TD 預期 RBNZ 將把官方現金利率（OCR）上調 25 個基點至 2.75%，六位貨幣政策委員會（MPC）成員達成共識作出此決議。」

「隨著九月 OCR 會議升息機率已超過 90%，且數據支持升息，我們認為理事會不太可能花太多時間討論暫停升息的理由。暫停將會令央行之前的溝通增加混亂。」

「我們認為 RBNZ 的 OCR 走勢預測現階段無需大幅偏離五月的貨幣政策聲明預期。預計年底前 OCR 將達到 3%，最終約為 3.30%。」

「未來我們認為 RBNZ 可能會上調通脹預測，提前或提高現時 3.30% 的最終預測——但此會議暫不做調整。下週升息後，我們預計央行將於 2026 年 12 月及 2027 年 2 月進一步升息 25 個基點，將 OCR 提高至 3.25%。」

「由於經濟增長展望與央行五月預測保持一致，產出缺口預測不太可能與五月有異。預料負產出缺口路徑不會有重大改變，沒必要大幅將 OCR 提升至高於現時 3.30% 的預測。」