ETH與BTC正在共同上漲，但鏈上數據顯示其實悄然分歧

Ethereum (ETH) 持有者自 6 月 3 日以來已從交易所提取了 140 萬枚代幣。根據 Santiment 的數據，自從上漲行情開始後，提幣速度進一步加快。與此同時，比特幣 (BTC) 持有者則在這一波上漲期間將代幣留在交易所。這兩種最大的加密資產同時上漲，而持有人做出了截然不同的選擇。

Ethereum 與 Bitcoin 交易所餘額分歧，價格同步上升

Santiment 指出，ETH 在交易所的持有量自 6 月 3 日的約 769 萬枚下滑至 8 月 27 日的 628 萬枚，這代表可供交易的供應量下降了 18%。同期比特幣的交易所餘額則上升了 0.25%。Santiment 顯示，目前 BTC 在交易所的持有量接近近期範圍的高點。值得注意的是，上漲行情展開後，ETH 提幣動作並未中斷；8 月 19 日之後，又有 27.5 萬枚 ETH 從交易所流出，使持有量降至本階段最低值。該機構補充，8 月 16 日至 8 月 27 日，Ethereum 約上漲 27%，這意味著代幣是在價格攀升過程中而非下跌時流出。截至目前 8 月，Bitcoin 上漲 26.5%，Ethereum 則上漲 34.5%。在持有人選擇不同應對策略時，兩種資產的價格都未曾下跌。另一方面，7 月 28 日 Bitcoin 在交易所的占比降至總供應量的 6.50%，而後又回升至約 6.65%。Ethereum 的交易所占比則為 3.717%。Santiment 對此明確表述：兩大主流資產，一個市場，卻擁有相反的庫存情況。該公司表示，ETH 持有者將代幣取回自己保存，BTC 持有者則將其留在桌面上。

Bitcoin 與 Ethereum 交易所供應。來源：Santiment

ETF 資金流向也出現相同分歧

基金資金流動也顯示出類似的分歧。在過去 12 週內，機構資金對這兩種資產待遇大不相同。美國現貨 Ethereum ETF 在 60 個交易日內淨流入 16.33 億美元。Bitcoin 基金則僅實現 1.73 億美元的淨流入。

Bitcoin 與 Ethereum ETF 自 6 月 3 日以來的表現。來源：BeInCrypto/SoSoValue

這一差距比單純數字更為顯著。啟動該窗口時，Bitcoin 基金規模是 Ethereum 的八倍，因此這兩個總額分佈在完全不同的基礎上。此外，Bitcoin 的數字也掩蓋了大量雙向流動：該類基金吸引了 58.7 億美元，同時又流出 56.9 億美元，最後總額幾乎沒有變化。Ethereum 資金流則呈單向持續流入。其吸納量已達窗口開啟前基金資產的 15.51%，而 Bitcoin 只為 0.2%。自 6 月 3 日以來，Ethereum 已上漲 34.74%，比 Bitcoin 的 11.91% 上漲幅度更大。9 月份的基金流動數據將揭示這種庫存差距是否會持續存在。

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