Bitcoin 近日已飆升至超過 80,000 美元。雖然部分分析師認為此次上漲預示著牛市初現，Grayscale 研究主管 Zach Pandl 則發表了最新的觀點。
Zach Pandl 在討論 Bitcoin 與黃金之間的相關性時，指出了 Bitcoin 在市場行為上的顯著變化。
Pandl 指出，Bitcoin 與黃金的 90 天相關性，年初時接近於零，如今已上升至超過 50%；而其與 Nasdaq 100 的相關性則從超過 60% 降至約 33%。
Pandl 認為，這一變化顯示投資者開始重新將 Bitcoin 視為不僅是高風險科技資產，更是一種具備稀缺性、貨幣獨立性及儲值屬性的資產。
貶值交易重回市場議程！
Pandl 表示，Bitcoin 與黃金關係加強的關鍵因素之一是美國財政前景。
Pandl 指出，由於美國聯邦債務超過 40 兆美元，持續的預算赤字，以及長期國債收益率上升，投資人對美元長期購買力的擔憂再度升溫。在這種環境下，為了對沖貨幣貶值而轉向稀缺資產的「貶值交易」再度受到重視。
在此背景下，Pandl 指出，Bitcoin 由於其缺乏中央發行機構、供應規則透明且最大供應量限定在 2,100 萬枚，使其成為可與黃金並列的稀缺資產。
Grayscale 高層最後補充，目前的宏觀經濟環境可能為 Bitcoin 及其他稀缺數位資產創造更有利的市場環境。
