天然氣：荷莫茲風險與卡塔爾液化天然氣中斷——BNY

BNY 的 Geoff Yu 指出，中東局勢緊張以及霍爾木茲海峽運輸受限，使得關鍵能源供應路線持續處於風險之中。卡塔爾對液化天然氣（LNG）出口延長不可抗力狀態，威脅歐洲冬季天然氣儲備，可能再次引發通脹壓力，而 Brent、WTI 和荷蘭 TTF 價格則反映出石油及天然氣市場的脆弱平衡。

霍爾木茲瓶頸威脅歐洲天然氣供應

「由於穿越霍爾木茲海峽的運輸依然極為受限，卡塔爾延長對歐洲和亞洲買家的 LNG 供應不可抗力，導致全球主要天然氣供應來源持續中斷。」

「歐洲面臨的關鍵風險是冬季前天然氣供應長期緊縮，LNG 價格目前已接近戰前的兩倍。」

「持續的供應中斷將加劇與亞洲買家對替代貨源的競爭，提高進口成本，並有可能通過能源和工業渠道再度推升通脹壓力。」

「因此，歐洲仍高度暴露於霍爾木茲無法重新開放與卡塔爾 LNG 流動恢復的風險之下。」

「伊朗同時表示，若美國滿足未具體說明的條件，重新開放霍爾木茲海峽可納入更廣泛協議的一部分，因此該航道成為任何緩和局勢的關鍵所在。」