韓元：強勁出口支撐KRW與KOSPI——DBS

DBS Group 策略師 Taimur Baig 及 Nathan Chow 預計南韓 8 月出口將持續強勁，按年接近 60%，即使經濟增長自 6 月高峰放緩，仍支撐 KOSPI 及韓元（KRW）的展望。他們同時預計整體及核心 CPI 將維持在約 3%，進一步強化今年內韓國銀行（BoK）繼續加息的看法。

出口強勁，通脹再度加速

「8 月貿易及通脹數據將成為下週關注焦點。預計 8 月出口按年將維持於 60% 左右，這可從首 20 天的數據（按年 +56%）推斷，從而帶動約 300 億美元的強勁貿易順差。」

「這應爲 KOSPI 及韓元的展望提供基本面支持。然而，出口增長已於今年 6 月達到 70.4% 的高峰，8 月可能連續第二個月出現放緩，印證我們對 AI 超級週期即將觸頂的觀點。」

「價格方面，預計 8 月整體 CPI 按年將回升至 3% 左右，此前 7 月曾暫時放緩至 2.8%。核心 CPI 亦料進一步上升至約 3%，與整體 CPI 收斂。」

「這應進一步加強剩餘年份內 BOK 進一步加息的理據。」

「除了在能源價格不確定下持續的供應端通脹壓力外，隨消費復甦及下游定價能力改善，需求端通脹預計亦將逐步增強。」