聯邦儲備局剛剛改變了九月的交易策略——這些因素推動了市場的波動

聯邦儲備主席Kevin Warsh在Jackson Hole的演講迅速改變了九月升息的預期，迫使交易員重新評估潛在升息的風險，儘管他們在會議前大多認為借貸成本將維持穩定。黃金、白銀、美國股票及加密貨幣市場總共蒸發了約2.3兆美元。

在Warsh發言前，九月升息的機率接近34%，而約有70%的市場定價預期利率不變。美國銀行的一份調查也顯示，69%的基金經理預期Warsh將發表中立的政策訊息。但這些預期在他發言後發生了變化。

由聯準會偏好採用的個人消費支出物價指數（PCE）顯示，七月年通脹率為3.7%。Warsh同時指出，約有一半的PCE籃子項目年增幅超過3%。

他表示，決策者必須有足夠的把握判斷基礎通脹正以適當的速度朝2%目標邁進。否則，Warsh表示，聯準會「仍有工作要做」。市場立即反映出反應。根據演講後的估計，九月升息的機率從約34%-40%上升至55%-61%之間。

Warsh還表示金融環境並不緊縮，這一說法同樣挑戰了市場對即將暫停或放寬政策的預期。他指出企業投資增長9%，企業利潤提升超過20%，失業率則維持在4.1%。

這些數據構成了他對經濟的評估，即經濟持續展現強勁動能，同時通脹仍高於目標。Warsh並未承諾九月採取行動，而是將這種作法描述為「一種紀律，不是一個決策」。但他也拒絕排除加息的可能性。

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調整迅速波及市場。黃金價格下跌逾3%，白銀則下滑超過4%，跌至每盎司67美元附近。美國股市同樣走低，而加密貨幣市場也加入了更大範圍的拋售潮。

對於交易員來說，下一個考驗將轉向即將公布的通脹、就業及金融狀況數據。這些數據將有助於判斷九月聯準會升息預期是否依然強勁，或轉而預期按兵不動。因此，近期交易重點將圍繞持倉調整。