從創紀錄的空頭擠壓到大量ETF資金流入：目前推動bitcoin的所有動力

Bitcoin（BTC）自八月中旬低點以來已上漲約26%，此前一次空頭平倉事件加速了反彈。Glassnode表示，8月19日的波動產生了自2019年以來最大的一日平倉事件。

在主要中心化交易所中，多數平倉來自空單。實際總數可能更高，因資料集未包含Hyperliquid。

ETF需求與大戶持有增加支撐

這次空頭擠壓清除了Bitcoin周圍的大量平倉流動性。Glassnode目前觀察到市場上方有較多空單平倉水位，下方則有較少多單平倉水位。

本次反彈並非僅由被動平倉推動，現貨需求同樣為走勢提供支撐。美國現貨Bitcoin ETF於七天內錄得22.3億美元的淨流入，期間無單日流出，並創下2026年迄今最強的單週流入。該時段還包括自一月中旬以來最大的ETF申購。

與此同時，隨著錢包組別調整持倉，Bitcoin仍持續自交易所流出。自6月30日以來，持有1,000至10,000 BTC的實體減少了50,500 BTC的餘額。

相比之下，持有超過100,000 BTC的實體則增持了59,100 BTC。這組實體包括交易所、託管機構及ETF相關錢包。

在空頭擠壓當週，託管組增持了31,500 BTC。Glassnode表示，該數量規模與ETF單週申購相似，但數據未顯示同一批代幣直接流入ETF。

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每個錢包規模的族群在Glassnode的30日趨勢得分上也轉為淨累積。該公司稱這是自2024年底以來最持續的整體買盤潮。

Bitcoin即將面臨更嚴峻考驗

槓桿回歸速度未跟上Bitcoin價格，期貨未平倉合約以BTC計下跌11%。永續合約資金費率維持中性，隨後轉負，顯示新開多槓桿單壓力有限。

除累積與槓桿外，鏈上數據顯示近期買家成本低於現價，長線持有者則構築上方主要供應區。Bitcoin目前在這兩組之間震盪，形成關鍵市場需求測試。

多項指標顯示上方有類似供應區，包括成本基礎價格、水平賣單流動性、期權部位分布及剩餘平倉集中區。若能持續突破該區，將驗證買盤是否足以吸收現有供應。