市場觀點：霍爾木茲海峽實際原油流通才是油價核心決定因素

⑴分析師指出，相較於軍事衝突升級，霍爾木茲海峽的實物原油流通狀況才是決定油價走勢的關鍵變數。⑵目前海峽航運活動已明顯減少，油價雙向大幅波動的風險大幅提升；若油輪航行維持、原油輸送具有韌性，地緣風險溢價有望迅速消退。⑶分析師補充指出，一旦出現航道長期封鎖、油輪遭受攻擊、裝貨碼頭受擾等情形，油價定價邏輯將會發生根本性改變。⑷盤面數據：WTI近月原油期貨上漲2.7%，報85.63美元每桶；Brent近月原油期貨同樣上漲2.7%，報90.50美元每桶