美國國債拋售風暴持續，10年期收益率突破4.75%，創一年多來新高

⑴ 美國10年期國債收益率於週一突破4.75%，達到2025年1月以來的最高水平，油價持續攀升加強了市場對美聯儲進一步加息的預期，成為壓垮債市的最後一根稻草。⑵ 拋售潮蔓延至各期限品種，5年期收益率同步升至去年初以來的高點，短端利率在美聯儲主席沃什於上週杰克遜霍爾會議釋放偏鷹信號後率先飆升，長端本次跟進導致收益率曲線整體上升。⑶ 美國總統特朗普當日表示將對伊朗襲擊美軍採取進一步打擊行動，地緣政治局勢升級疊加原油供應憂慮，加劇了市場對通脹黏性的焦慮，債市空頭情緒因此獲得新的動能。⑷ 30年期國債收益率盤中上升約5個基點至接近5.26%，但距離8月中旬創下的多年高點仍有差距。美國財政部本月初宣布增加對該期限國債的回購操作以提振市價，此後長債收益率有所脫離極端高位。⑸ 近期美國國債拋售潮的核心邏輯已從單純的經濟韌性轉向對財政赤字、能源衝擊和貨幣政策路徑的三重再定價，投資者正在試圖判斷美聯儲為抑制價格壓力究竟需要將利率維持在高位多久。