Dell財報可能使其股價本週波動11%，52美元跨式期權顯示

Dell Technologies 將於週二盤後公佈財政年度第二季度業績，期權市場已為重大反應做好準備。2024年9月4日到期的合約暗示股價可能向上或向下波動約11%。平價跨式組合（相同履約價的買權與賣權）成本約為52美元，而Dell週一收盤價為456.01美元。只有當股價波動超過這一程度時，買家才會獲利。Dell財報期權未平倉量依履約價分布情況如下。Dell 的指引與分析師預期Dell 指引本季度收入為440億至450億美元，調整後每股盈餘約4.80美元，AI伺服器收入約為155億美元。其預期基礎架構解決方案事業群（伺服器和存儲部門）將增長約75%。Zacks Investment Research彙整的五份預測共識為每股盈餘4.72美元。去年同期，Dell 每股盈餘為2.10美元。標準頗高，因為上季已重新設立標竿。Dell第一季度營收創新高，達438億美元，同比增長88%，調整後每股盈餘為4.86美元，遠超華爾街預期。管理層隨後將全年收入預期中值上調至1670億美元，並將AI伺服器目標提升至600億美元。受AI需求帶動，股價在2026年大漲約260%。我們斬獲了244億美元的AI訂單，並認列161億美元AI伺服器收入。我們將FY27的AI伺服器收入預期提升至600億美元，這充分說明AI機遇絲毫沒有放緩跡象，Dell副主席兼營運長Jeff Clarke在季度財報中表示。影響 Dell 股價的關鍵數據訂單和積壓訂單如今比總體營收數字更受關注。Dell 上季度錄得244億美元AI訂單，並創下513億美元AI訂單積壓新高。毛利率是第二考驗。AI 伺服器的利潤率低於存儲業務，首席財務官David Kennedy指出記憶體晶片、處理器與硬碟是供應瓶頸。Dell亦表示零件市場通膨導致經常須重新定價，因此，若營收超預期但毛利率薄弱，將造成負面反應。數據中心相關類股在大漲後已出現獲利了結。華爾街觀點仍偏向正面。15位覆蓋該股的分析師中，有11位給予買入評級，4位持有，平均目標價523.54美元，最低為434美元。Nvidia上週季度業績遠勝預期，股價反應卻僅屬溫和。Dell 是否再度上調全年指引，以及對下半年供應的評論，將決定究竟是平價跨式組合中的哪一邊能夠獲利。