伊拉克以溢價方式運送九月原油，霍爾木兹僵局重塑中東石油定價邏輯

⑴ 伊拉克國家石油行銷組織SOMO在9月招標中明確設定裝船溢價底線，1至10日裝運貨物每桶溢價不得低於20美分，11至30日裝運貨物溢價大幅跳升至每桶3美元，所有貨物皆要求自霍爾木茲海峽以外港口發運。⑵ 此定價結構顯示伊拉克正充分利用地緣風險溢價，嘗試在傳統出口通道受阻的背景下，透過離岸裝運方式最大化原油收益，買賣雙方需在一天內重新提交報價。⑶ 此前伊朗官方已批准多艘伊拉克油輪經霍爾木茲海峽通行，為巴格達方面透過多重管道協調的結果，但招標設定門檻表明伊拉克對海峽通行的穩定性仍持保留態度。⑷ 鑑於布倫特原油已站上91美元且全球債市因通脹恐慌遭遇拋售，伊拉克此次溢價招標將進一步收緊輕質、中質原油現貨升貼水，亞洲煉廠採購成本面臨上行壓力。⑸ 未來關注中標溢價實際成交水平及其他海灣產油國是否跟進類似離岸定價策略，若霍爾木茲通行談判持續僵持，中東原油貿易流向與區域價差結構或將迎來深度重塑