債券收益率飆升並非壞事？專家稱這是經濟強勁與利率正常化的訊號

⑴ 全球10年期國債收益率紛紛觸及數十年高位——日本創三十年新高、德國達十五年峰值、英國升至十八年最高，但有經濟學家認為這未必是利空，反而折射出經濟基本面的韌性。⑵ 經濟學家指出，當前收益率的抬升本質上是利率市場從2008年金融危機後功能性低迷狀態回歸正常化，居民收入與支出年增長約7%，疊加人工智慧基礎設施投資帶來的強勁資本需求，均支撐利率中樞上移。⑶ 儘管市場熱議財政赤字推高利率，但迄今美國經濟數據中未見任何放緩跡象，聯準會主席偏緊縮表態後9月升息機率上升，在消費支出和企業投資對信貸條件敏感度已大幅降低的背景下，這更多可解讀為正面信號。⑷ 機構策略師同樣認為利率上行不會成為股市不可逾越的障礙，其核心邏輯在於收益率走高恰恰反映了經濟活動動能增強，疊加盈利交付強勁、每股收益上修以及採購經理人指數連續反彈，維持對全球股市年底前看好的判斷。⑸ 歐元區PMI連續三個月回升強化了國際股票配置價值，美元可能見頂回落將利好新興市場及非美元資產，黃金經歷兩成以上回調後具備反彈空間，而美國估值相對偏高，新興市場在記憶體貿易企穩及經濟復甦預期下更具性價比。⑹ 後續關注全球財長會議期間的政策訊號，若通脹數據未超預期惡化，央行實際緊縮力度可能不及市場當前定價，屆時債券收益率階段性見頂或將觸發風險資產的估值修復行情