加拿大元：貿易緊張與加拿大央行長期按兵不動—TD Securities

TD Securities指出，隨著美加貿易緊張升級，USD/CAD具有非對稱的上行風險。Section 338關稅預計到2027年將使加拿大國內生產總值（GDP）減少約0.3個百分點，對通脹影響有限，支持加拿大央行（BoC）更長時間維持利率。其模型顯示CAD作為資金貨幣，他們對CAD仍持看空態度，預測年底USD/CAD匯價為1.39。

關稅、利差與CAD資金角色

「美加貿易緊張加劇，進一步強化CAD作為利差資金貨幣的角色。BoC可能因貿易協議挫敗而延長利率維持；我們也認為短期內缺少推動USD/CAD跌破200日簡單移動平均線（SMA）1.3840的催化劑。」

「美國與加拿大貿易緊張升級，使USD/CAD面臨非對稱上行風險，並強化CAD在外匯市場作為利差資金貨幣的角色。」

「從利差/波動率角度來看，CAD現已與JPY同列為全球資金貨幣。雖然USD/CAD即期匯價過去一週上漲，但其漲幅仍低於我們估算的該貨幣對短期合理價值。」

「MRSI模型持續展現CAD相較於全球貨幣的看空偏向；系統性因素整體看空CAD，除了動能與長期合理價值。我們維持短期看空CAD觀點，並將年底USD/CAD預測定在1.39。」