日圓：政策壓力及外匯走勢 – Rabobank

Rabobank 的 Jane Foley 分析日圓（JPY）近期走弱，認為這與首相高市早苗偏好低利率、美國財政部對日本央行政策的壓力，以及近期協調外匯干預有關。Foley 指出，通脹風險支持日本央行進一步收緊政策，若再度升息並重新進行干預，或將推升日圓，預計在未來 3 至 6 個月內，USD/JPY 可能會於 157–158 區間波動。

日本央行壓力與日圓展望

「昨日，他進一步加大對日本央行的壓力，表示相信日本央行會在貨幣政策上『做正確的事』，並暗示本月晚些時候有很大機會加息。」

「今年 7 月底，美國財政部與日本財務省聯手進行協調性的外匯干預，以支撐日圓。」

「不僅僅是美國國債收益率上升，日本國債（JGB）收益率也因供應和通脹疑慮而走高。」

「首相被視為財政鴿派，加上其曾明確表示偏好低利率，這削弱了日圓，並引發市場猜測政府曾向日本央行施壓要求不升息。」

「勞動市場緊張、經濟韌性強，加上油價高企與日圓疲弱，都增加了日本產生二階段價格效應的風險，這些因素均支持日本央行再次升息的理由。」

「我們認為，市場對進一步支持日圓的外匯干預的擔憂，加上日本央行九月升息的預期，使得 USD/JPY 未來 3 到 6 個月可能於 158–157 區間波動。」