印度盧比：隨著通脹風險加劇，印度儲備銀行預計將升息——UOB

UOB 的 Jester Koh 預期，印度儲備銀行（RBI）將自 2026 年 12 月貨幣政策委員會（MPC）會議起，連續兩次各加息 25 個基點，因為預計到 2027 財年第 3 季，RBI 所設定的通脹率 2–6% 區間上限將被突破。Koh 指出，食品通脹加劇、家庭通脹預期上升以及 8 月 RBI 會議紀要強硬，都是推動緊縮政策預期的關鍵因素。

RBI 緊縮前景進一步鞏固

「我們現預期 RBI 將自 2026 年 12 月的 MPC 會議起，連續兩次各加息 25 個基點。」

「在我們的通脹基線預估下，總體通脹率可能於 2027 財年第 3 季（2026 年 10–12 月）突破 RBI 2–6% 容忍區間上限，並在 2028 年第 1 季初前維持於 6%以上，意味著（實際上）負的實際利率，或需透過緊縮貨幣政策以抑制需求驅動的通脹壓力。」

「雖然目前價格壓力高度集中於食品領域，但我們認為 RBI 不可能完全無視此情況，因為食品消費具有相當高的頻率，且對家庭的通脹預期可能產生影響，而自 2026 年初以來，這一預期已顯著走強。」

「此外，根據我們評估，RBI 8 月 MPC 會議紀要帶有偏鷹立場，多位委員在提及需‘觀望’之後重新調整政策利率，預示利率上調可能在不遠的將來發生。」