美元：8月通脹數據將成為聯準會9月決策的關鍵——Commerzbank

Commerzbank 的 Antje Praefcke 指出，在主席 Kevin Warsh 發表鷹派言論後，市場目前預計 9 月份聯準會升息的機率接近 70%，但她強調即將公布的美國通脹數據將具有決定性作用。她淡化就業報告作為關鍵指標的重要性，並質疑美元在政治風險再起下能從潛在升息中受益多久。

即使聯準會升息，美元支撐可能也難以持久

「誠然，自從聯準會主席 Kevin Warsh 上週五發表鷹派演說後，升息預期再次大幅提升，目前已逼近 70%。然而，接下來還有一些重要數據即將發布，這可能會再次改變市場預期。」

「我指的不是本週五的就業報告，雖然它或許會讓一些人感到意外，當然也有可能帶動美元走勢。但由於 Warsh 認為當前接近充分就業，就業報告未必會成為 9 月中旬是否決定升息的核心因素。」

「更為重要的是下週五將發布的 8 月通脹數據。畢竟，7 月份物價僅小幅上漲，這本可為聯準會按兵不動提供理由。不過，由於能源價格再度上揚，8 月通脹率或許又會更明顯地走高。」

「8 月的通脹數字是否足夠高，能說服多於上次政策會議僅有三位 FOMC 成員、甚至包括 Warsh 本人認為升息勢在必行？這或將成為最關鍵的問題。因此我認為，未來這些數據公布前，美元的各種波動意義不大。」

「但即使下週的通脹數據遠超預期，進一步推升市場升息預期，並且聯準會真在 9 月中旬升息，我也不確定美元是否能長期獲益。迄今，白宮對 Warsh 的貨幣政策看法尚未發表評論，但升息後這一情況可能改變。與總統意願的分歧或許又將浮現。」