印度盧比：經濟增長強勁支持印度央行延長緊縮政策——Societe Generale

Societe Generale 的 Kunal Kundu 現在預計印度央行（RBI）將進行三次25個基點的升息，將回購利率從5.25%提升至6.00%，預計在2027年初實現，較先前的兩次升息預期有所增加。這一修正是基於印度 GDP 數據遠超預期以及美聯儲更偏鷹派的展望，兩者共同降低了成長風險並加劇了對通脹及外部穩定的擔憂。

更強勁的成長正當化更久的緊縮週期

「我們將RBI的政策利率預測從原本的兩次升息修正為三次，每次25個基點，預計回購利率到2027年初將從5.25%提升至6.00%。」

「這降低了進一步貨幣緊縮對成長的負面影響，並顯示經濟運作的閒置產能比RBI當前對2027財年6.7%的成長預期所預設的更少。」

「經濟活動表現更強也提高了現有食品、燃料及投入成本壓力最終轉移至核心通脹的可能性。」

「由於經濟成長顯著優於預期，通脹風險上升及全球貨幣環境轉趨不利，僅進行50個基點的升息循環將不足以恢復適當的實質政策利率緩衝區。」

「因此，我們現在預計RBI將總共緊縮75個基點，最有可能以每次25個基點的幅度分別在十月、十二月及二月的後續會議逐步實施，隨著通脹持續和外部壓力加劇的證據逐漸浮現。」