聯邦儲備：選舉年加息及長期利率風險——TD Securities

TD Securities 策略師認為，聯邦儲備委員會（Fed）在選舉年期間的決策依然以數據為依據，而非政治因素，其行動頻率與非選舉年僅有小幅差異。他們警告，若為了政治因素而避免升息，可能會推高長端利率及通脹掉期，特別是若市場在十月會議前已接近完全反映升息預期，而 Fed 仍選擇不作為。

選舉年 Fed 行動與市場

「選舉年通常與 Fed 採取更多或更少行動並無明顯關聯，因為 Fed 依然以數據為依歸。」

「在最接近選舉日的會議上，有 70% 維持利率不變，30% 則升息或降息。」

「若因期中選舉的政治考量而選擇不升息，實際上若市場認為 Fed 有政治意圖且不願為解決通脹升息，將可能推高長端利率及通脹掉期。」

「如果市場繼續在十月會議前預期幾乎一次完整升息，而 Fed 未給出更多指引且繼續按兵不動，若 Warsh 未在新聞發布會中給出合理解釋，投資人可能會認為 Fed 的按兵不動是出於政治考量。」

「隨著 Fed 持續以數據為依據，一旦出現超出預期的正面變化，市場將可能擔憂勞動市場重新加速。」