加拿大元：基本面疲弱限制對美元的漲幅 - BNY

BNY 的 Geoff Yu 指出，在加拿大央行（BoC）議息前，加幣（CAD）持倉依然疲弱，USD/CAD 佔據資金流主導地位，而交叉貨幣活動令人意外地有限。報告強調，近期加幣流入主要是均值回歸，基本面則未見太多支撐。儘管與美國的貿易緊張局勢，以及加拿大央行在升息方面落後其他 G10 央行，持倉情況仍暗示 USD/CAD 有進一步均值回歸的空間。

USD/CAD 資金流主導加幣動態

「在今天的加拿大央行會議前，加幣市場興趣依然不高。7 月議息後賣壓重現，而任何對沖措施都屬溫和。8 月初的流入看起來只是對 7 月走勢的均值回歸，其餘時間則大致持平。」

「在決議前，市場略有回暖，但沒有明確信心。唯一可能的支撐來自兩個月滾動平均為 -0.29 的資金流，按 G10 標準計算非常疲弱，為均值回歸提供明顯機會。」

「關鍵在於，與美國逐步升級的貿易糾紛尚未對加幣造成傷害。加拿大央行無法升息，而多數 G10 同行反向行動，也未對加幣造成衝擊。這突顯出弱持倉的強度，進而推動均值回歸。」

「USD/CAD 完全主導加幣資金流，也反映出加幣在交叉盤活動非常有限，這令人印象深刻。」

「挑戰在於，USD/CAD 是否能基於加幣基本面找到新的賣壓，而目前這方面的動能仍然不足。」