中信證券預計美國九月將維持利率不變，通膨上行風險可控

中信證券表示，美國 7 月 CPI 環比上漲 0.1%，核心 CPI 環比上漲 0.2%，均符合預期。核心商品反彈及核心服務回升帶動 CPI 小幅上升，能源價格連續兩個月下滑，抵消部分上行壓力。7 月 PPI 同比增速持續放緩。美國與伊朗的衝突帶來不確定性，但美國整體通脹上行風險可控，中信證券預計聯準會 9 月將維持利率不變。AI 解讀：通脹數據表現符合市場預期，核心指標的溫和波動證實物價壓力處於可控區間。能源價格持續回落，有效對沖服務業成本上升，總體通脹環境保持平穩。在當前經濟背景下，聯準會缺乏進一步升息的緊迫理由，維持利率不變是政策制定的必然選擇。這一決策方向將引導市場預期回歸理性，並為後續貨幣政策調整提供觀察窗口。