JPMorgan策略師表示，真正能與AI分散投資風險的資產難以尋找

Gabriela Santos，JPMorgan資產管理公司美洲區首席市場策略師表示，目前要實現自人工智慧（AI）概念交易的真正多元化愈發困難。她在CNBC節目《Closing Bell Overtime》上表示，AI資本支出的擴張已經龐大到足以影響幾乎所有資產類別，涵蓋股票、固定收益和私募市場。嚴峻夏季的教訓Santos指出，今年夏季動能退潮，7月份與AI相關的股票受創最深，8月跌勢延續。她認為，這一情形為看好AI的投資者帶來一項重要啟示：「你可以對AI非常非常看多，但仍然必須非常非常謹慎地考慮投資組合的建構。」——Gabriela Santos, CNBC她強調，這意味著投資者要更關注持倉規模、槓桿與多元分散。即使投資者堅信AI將推動長期盈利循環，也同樣適用。此外，Santos補充，AI產業的擴張不斷變化，傳統行業分類參考價值逐漸降低。超大規模雲端企業、晶片製造商和軟體公司開始在同一產業內部分化，走勢不再完全一致。這些擔憂也與華爾街其他地方發出的警告不謀而合。有知名投資者直言，市場現在彷彿成了一場單一的AI交易。多元化仍存在的領域JPMorgan構建了一個AI因子投資籃子，以測試各項資產及投組與整體AI交易的連動性。Santos表示，結果顯示大多數資產目前趨於同步走勢。真正的多元分散主要僅存於美國國債、黃金、核心不動產，以及歐洲股票。這種局限呼應了近期有關股債分散功能瓦解的警告。以往每當經濟衰退，債券總能可靠地緩衝投組表現。金融危機後的二十年中，低殖利率甚至讓債券本身即可勝任。但Santos表示，這一格局已經改變。資金競爭在供應衝擊、通膨與利率波動下重現。她指出，投資者現在需要進一步配置抗通膨資產來完善部位是否能奏效，還取決於AI相關資本支出下半年如何發展。全文請見BeInCrypto