高盛對狂熱多頭潑冷水：未來12個月股市回報將大幅縮水，全球債市拋售潮正敲響警鐘

看好市場的投資者們明年可能需要降低預期，高盛策略師預計，未來12個月股市的漲幅將有所放緩。

智通財經APP獲悉，高盛首席全球股票策略師彼得·奧本海默在採訪中表示：「我們必須承認，標普500指數以及全球其他股票市場在過去一年以及今年迄今都取得了非凡的回報。因此，我們已經收穫了大量良好的回報。我們預計未來的回報率會降低。」

多年來，奧本海默憑藉屢次具有前瞻性的市場預測在華爾街擁有大批忠實追隨者。今年3月初，在該月晚些時候股市觸及年內低點之前，他就對市場持謹慎態度。

奧本海默補充道：「在大多數情況下，我們談的是未來12個月內中高個位數（百分比）的回報率，低於過去12個月我們在各個地區看到的情況，」 「但儘管如此，只要經濟繼續增長，這仍然是個相對不錯的結果。這就是我們的預期。」

可以肯定的是，在標普500指數在2026年迄今上漲12%之後，臨近年底，股市趨於平緩的各項因素已經就位。

一方面，全球政府債券拋售潮正加劇，其猛烈勢頭應該給大小投資者敲響警鐘。作為全球最重要的單一利率，以及從房貸、車貸到信用卡等所有產品定價基準的美國10年期國債收益率，最近觸及了自2023年以來的最高水平。

美國30年期國債收益率接近二十年來的高點，這對那些規劃長期財務安全的人而言毫無裨益。

而令此刻特別令人擔憂的是：債券收益率的攀升正在全球範圍內發生。

日本10年期國債收益率剛剛自1996年以來首次升至3%以上。英國10年期國債收益率剛剛觸及2007年年中以來的最高水平。德國10年期國債收益率則處於2011年歐洲債務危機頂峰時期以來未曾見過的水平。

Miller Tabak策略師馬特·馬利在一份報告中寫道：「今年迄今為止，股市一直能夠忽視這些走勢。然而，正如我們過去所看到的，更高的收益率對股市並不構成影響……直到它們開始產生影響為止。」

當美國、日本、英國和德國的債券市場同時遭遇拋售時，這並非巧合——這是一個信號。

這個信號顯示，全球投資者正對政府管理債務、控制通脹以及維持財政秩序良好的能力失去信心。

與此同時，受涉及伊朗的地緣政治緊張局勢升級以及對霍爾木茲海峽相應影響的推動，原油價格再次突破每桶90美元。

能源成本的急劇上升直接傳導至更廣泛的經濟領域，推高了運輸、農業和製造業投入的價格。近幾週來，玉米和食糖等大宗商品的價格暴漲。

Sevens Report Research創始人湯姆·埃塞表示：「總而言之，高油價正在推高收益率，而更高的收益率正在對股市施壓。在這種動態解除之前（過去曾發生過幾次，至少是暫時的），我們可以預見市場將繼續由成長型／周期性板塊領跌，維持疲弱態勢。」