油價即將重返百元關口，柴油期貨創歷史新高

智通财经2026/09/03 09:46

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全球基準布倫特原油價格週三於95美元附近交投，較一個月前剛超過80美元的水平顯著攀升，能源成本的上行正重新成為市場無法迴避的核心矛盾。
更為嚴峻的是，柴油期貨價格已飆升至歷史最高水平，作為農業生產與貨物運輸的關鍵投入品，柴油價格的失控正直接侵蝕實體經濟各環節的利潤空間。
能源價格上漲已通過通脹預期渠道傳導至債市，十年期美債收益率穩定於4.8%附近，全球多國主權債券收益率同步觸及數年來高位，反映出投資者對物價持續走高的補償要求不斷上升。
摩根士丹利分析顯示，油價與十年期美債收益率的正相關性正接近五年最強水平，而股票與油價的負相關性亦處於極端區間，能源衝擊對風險資產的壓制效應正在放大。
本輪油價上行始於7月，當時霍爾木茲海峽商船遇襲事件令美伊緊張關係再度激化。儘管地緣因素之外，美國不可持續的財政赤字、AI 投資熱潮帶來的資本需求以及全球避險情緒亦在推高長債收益率，但能源端的邊際驅動力量正變得愈發顯著。
對於全球市場而言，油價重返三位數已不再是小概率情景，柴油價格的極端走勢更是將能源通脹的現實從宏觀敘事拉回至企業成本與居民開支的日常層面。

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