美元：短期內料將趨於穩定——BBH

Brown Brothers Harriman（BBH）的Elias Haddad指出，美元（USD）主要兌日圓和瑞士法郎走軟，而Brent原油接近100美元。Haddad預計美元短期內將趨於穩定，僅對日圓例外，並認為美聯儲9月FOMC的加息預期仍高，但最終隨著美聯儲維持利率，市場將進行鴿派再定價。

美聯儲定價與美元展望

「ADP八月私人就業數據顯示，勞動力需求仍不突出。八月經濟新增3.8萬個私營部門就業崗位（預期：4.7萬），七月為4.6萬，為一月以來最低。需注意，ADP私營就業月變動與非農就業（NFP）之間的相關性較弱。」

「同時，最新的美聯儲經濟褐皮書顯示經濟活動穩健且勞動力市場穩定。“未來幾個月的整體展望正面……就業總體僅小幅增長。”通脹展望則表現不一。」

「八月ISM服務業為另一亮點（倫敦時間15:00，紐約時間10:00）。數據應仍凸顯需求韌性及通脹壓力持續。綜合指數預計連續第二個月維持54.1，而價格支付指數預計為70.0，七月為70.3。」

「我們預計美元短期內將趨於穩定，僅兌JPY例外。美聯儲基金利率加息預期將在9月16日FOMC決議前保持高位，8月CPI將於9月11日發布，成為關鍵測試。」

「我們不認為FOMC本月會加息，這最終將導致美元出現鴿派再定價。薪資增長與美聯儲2%的通脹目標一致，假設名義中性利率為3.00%，美聯儲政策已具有一定限制性。」