鏈上分析師表示，bitcoin價格可能放棄四年減半週期，轉而採用六至八年債務週期

Bitcoin（BTC-USD）的價格走勢可能正脫離四年減半周期。鏈上分析師Willy Woo表示，市場或將採用傳統金融中常見的六到八年債務周期。他指出，Bitcoin在經歷2025年10月高點$126,198後下跌50%，目前價格接近$80,841。

過去每輪減半都會使新代幣產生數量減半，從而推動供應下降，進一步推升BTC價格。Willy Woo認為這一輪的供應削減對價格已難以產生巨大推動力。2024年新Bitcoin產出已降至0.8%，預計還會降至0.4%。2025年黃金礦商對市場的黃金供應增幅為1.7%，這意味著Bitcoin的新供應速度已低於實物黃金。Fidelity Digital Assets (FIS)的研究也指出，價格波動幅度下降，並將交易習慣的轉變與現貨ETF掛鉤。

Ray Dalio普及了債務模型

減半模型追蹤的是幣量供應，而大型市場則跟隨資金流動及信貸情況。億萬富翁投資者Ray Dalio普及了這一債務模型。其運作方式為：央行降息使借貸成本變低，容易融資促使消費與投資增加，帶動資產價格上升；當通脹升溫時，央行又被迫升息；信貸收緊則令經濟放緩，最終再次迎來降息周期。

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美國國家經濟研究局數據顯示，美國戰後商業周期平均持續75個月，略超過六年。Willy Woo提出的6至8年周期概念正符合這一歷史長周期的上緣。近期價格變動與兩種理論均相符：美聯儲於2020年3月將利率降至零，隨後Bitcoin於2021年底創下新高；2022年3月開始的加息周期則對應了加密市場的下跌。

Bitcoin於2024年4月減半後創歷史新高

四年周期支持者認為，比特幣的歷史走勢仍在延續。Bitcoin在2024年4月減半約18個月後創下歷史新高，隨即進入深度回調，與2017年和2021年市場高點的時間點一致。至今，Bitcoin僅經歷過四輪完整周期，樣本量偏少，使長期結構變化難以證實。

如果傳統的減半模型有效，Bitcoin有望於2026年底前後觸底，隨後在2028年減半前展開回升。若轉向更長的6至8年周期，價格可能要到2027年或更晚才會見底，未來牛市將與美聯儲降息步伐同步，而非跟隨減半時間。

截至撰文時，Bitcoin價格為$80,841。