歐洲天然氣：低儲存量令價格在冬季維持底部水準 - ING

ING 的 Warren Patterson 表示，由於波斯灣液化天然氣供應減少以及亞洲現貨需求強勁，歐盟在 4 月至 7 月間的 LNG 進口同比下降約 16%，令歐洲天然氣價格攀升至每兆瓦時 70 歐元以上。截至 8 月底，歐盟天然氣儲存量約為 65%，低於過去五年 82% 的平均水平，預計進入供暖季時庫存僅有 72%-73%，這或將促使歐盟加快購買步伐，並在冬季將價格的下行空間限制到最小。

庫存低位支撐天然氣價格

「歐洲天然氣價格近期已突破每兆瓦時 70 歐元，創 3 月以來新高。波斯灣 LNG 供應減少導致全球市場趨緊，亞洲現貨買盤強勁，使歐盟 4 月至 7 月間 LNG 進口同比下降約 16%。我們認為，隨著運輸成本現更傾向將現貨貨物運送至歐洲，進口量有望月度穩定回升。」

「注氣放慢導致歐盟 8 月底儲存量僅約 65%，不僅低於五年平均的 82%，也低於 2021 年水準。我們的平衡數據顯示，供暖季開始時庫存將僅有 72-73%，遠低於標準 90% 的目標，甚至可能低於彈性 75% 閾值。」

「因此，部分成員國或需加快購買步伐，支撐冬季臨近時的價格。庫存偏低，無論我們如何設想波斯灣情境，都會限制歐洲天然氣價格的下行空間。」