新加坡元：新加坡經濟增長強勁，通脹可控——Commerzbank

Commerzbank駐新加坡團隊指出，得益於受AI驅動的半導體週期，新加坡的製造業與電子業採購經理人指數（PMI）表現強勁，同時新加坡金融管理局（MAS）調查的GDP與出口預測也上調。隨著2026年通脹預期下調，且MAS有可能於十月再次加大新元名義有效匯率坡度，專業預測者將2026年底美元/新加坡元的中位數預測上調，而Commerzbank預期短期內貨幣走勢將於一定區間內整固。

AI週期支撐新加坡元走勢

「新加坡製造業於八月進一步增強，PMI從七月的51.4微升至51.5，連續第十三個月位於擴張區間。令人鼓舞的是，新增訂單從先前的51.9升至52.0，新的出口訂單也從51.6微升至51.7，僱傭人數由51.1升至51.2。」

「電子業PMI表現更為穩健，由先前的52.4上升至52.6，已連續第十五個月高於50，受AI驅動的半導體週期支持。電子業新增訂單由53.1升至53.3，電子業新增出口訂單也由52.6增至52.8。」

「整體而言，數據顯示未來幾個月電子產出將持續強勁。但供應鏈中斷依然明顯，供應商交貨時間進一步惡化，投入成本上升。」

「最新九月MAS專業預測者調查進一步強化了強勁成長前景。2026年GDP成長中值預測大幅上調至5.0%，六月時為3.5%，接近政府4.5-5.5%區間上限。製造業成長預測從5.0%上調至8.4%，非石油國內出口（NODX）預測則從先前的6.1%大幅上修至17.0%。」

「2026年總體通脹預測從2.3%下修至2.1%，核心通脹從2.0%下修至1.9%。MAS今年預計總體與核心通脹皆介於1.5-2.5%。在貨幣政策方面，45%受訪者預期MAS將於十月再次加大新元名義有效匯率坡度，高於六月時的30%；而55%受訪者預期不作改變。」

「對美元/新加坡元來說，增長更強但通脹受控的組合對新加坡元形成適度支撐。」

「我們預期短期內匯價將於1.2650-1.2800區間整固。」